中聯新業務求解渴

     日前
，中國工程機械製造行業龍頭之一的中聯重科（000157）及共同投資方與持有意大利CIFA公司股權的各賣方，已在意大利完成該公司100％股權交割手續，其中中聯重科占60％，合並後公司成為全球最大的混凝土機械製造企業。

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，xiwangyixinyewujiezijinzhike。

     收購資金多為貸款

    “今年1月14日，我們同中聯同時收到意大利投資基金Magenta等9家賣方公司發出的邀請投標的程序函。”另一國內工程機械製造商人士表示
，同時收到邀請的還有國內其他幾家大型的工程機械製造商，但由於資金流的問題，“我們不得不退出。”

    中聯的底氣來自於國家支持。據悉
，中聯收購資金來源於中國進出口銀行湖南分行提供的2億美元貸款，公司另以自有資金支付5000萬美元
；共同投資方弘毅投資、高盛公司和曼達林基金承諾所持目標公司股權鎖定三年
，且之後不向競爭對手轉讓。

    中投證券機械行業分析師李勤表示
，中聯重科收購CIFA交易完成後，合並後的公司營銷網絡將覆蓋全球。

    中聯新業務求解渴

    並非所有的市場人士都看好此次並購
，國信證券指出

，中聯將增加2億美元負債，年利率6％；CIFA也將增加2.4億歐元借款，平均利率8％，扣除財務費用的增加，收購對公司業績增厚極為有限。如CIFA經營狀況出現不良趨勢，就可能需要對CIFA公司價值進行評估並計提相應減值，對公司未來業績帶來更大不確定性。

    “意大利投資基金Magenta將CIFA的財務數據做得很漂亮，以求賣個好價錢，這是基金運作實業公司的本質。”一位接近中聯的人士表示，中聯並購後還可能會麵臨文化差異和製度差異帶來的額外支付
，比如意大利用工合同和福利製度等。

    光榮背後，中聯付出的代價則是原本已經惡化的現金流更加雪上加霜。半年報顯示
，上半年國內主要的8家工程機械公司利潤增幅相比去年同期大幅度下滑
，中聯重科淨現金流量淨額較去年下降380.81％.

    中聯重科擬投身金融租賃業務開辟新資金渠道並非開業內先河
，除中聯重科外

，2008年1月，柳工（000528）對“柳工香港投資有限公司”增資並在北京合資成立“柳工國際租賃有限公司”
，2008年8月，三一重工（600031）與招商銀行（600036）、招銀金融租賃等多家企業開展融資租賃銷售合作，三一重工承擔通過融資租賃方式銷售的工程機械設備的回購義務。