三一重工的股市經營之道

    三一能回購、哪怕是象征性地買一些嗎？

    光說不練的忽悠派

    股市的下跌

，“形勢比人強”。故而
，抗擊股災的行動
，也應與時俱進。

    從6月18日三一重工大股東率先承諾兩年不減持並引領了鎖倉潮流
，讓市場減輕了對大非減持的憂慮；三個月後的9月18日ri，決jue策ce層ceng鼓gu勵li增zeng持chi
，這zhe顯xian然ran是shi指zhi數shu狂kuang泄xie後hou的de進jin一yi步bu救jiu市shi舉ju措cuo。救jiu市shi已yi成cheng上shang下xia共gong識shi
，也ye需xu群qun策ce群qun力li。但dan我wo們men發fa現xian，前qian期qi發fa布bu鎖suo倉cang信xin息xi的de上shang市shi公gong司si，卻que在zai增zeng持chi行xing動dong中zhong多duo數shu失shi語yu，這zhe使shi得de它ta們men像xiang光guang說shuo不bu練lian的de忽hu悠you派pai。它ta們men為wei什shen麼me虎hu頭tou蛇she尾wei
？這zhe是shi本ben報bao在zai這zhe一yi策ce劃hua中zhong試shi圖tu搞gao清qing楚chu的de。

    當dang然ran，我wo們men要yao肯ken定ding鎖suo倉cang的de積ji極ji意yi義yi
，光guang說shuo不bu練lian的de背bei後hou可ke能neng都dou有you本ben難nan念nian的de經jing。我wo們men也ye要yao警jing惕ti投tou機ji性xing增zeng持chi或huo功gong利li主zhu義yi增zeng持chi
，少shao數shu上shang市shi公gong司si通tong過guo增zeng持chi來lai維wei護hu股gu價jia，最zui終zhong是shi為wei了le實shi現xian高gao價jia增zeng發fa等deng再zai融rong資zi目mu的de。但dan不bu管guan出chu於yu什shen麼me目mu的de，在zai當dang前qian，增zeng持chi總zong比bi不bu增zeng持chi好hao。

    “胡潤百富榜”新鮮出爐，湖南的上榜富豪從去年的16位增至今年的28位。其中，三一集團貢獻了6位上榜富豪（三一梁穩根等6大股東躋身2008胡潤富豪榜）
，成為“造富機器”，而三一集團掌門人梁穩根仍穩坐湖南首富的位置。

    10月10日，三一重工(600031)公告稱
，擬定向增發收購管理層控股的三一重機。當日股價重挫9.91%。（兌現股改承諾 三一重機資產注入三一重工）

    作為第一家股改、第di一yi家jia承cheng諾nuo大da非fei不bu減jian持chi的de公gong司si，三san一yi在zai最zui近jin的de增zeng持chi潮chao中zhong落luo後hou了le。一yi向xiang以yi負fu責ze任ren上shang市shi公gong司si形xing象xiang示shi人ren的de三san一yi是shi否fou有you穩wen定ding股gu價jia計ji劃hua？三san一yi總zong裁cai向xiang文wen波bo在zai接jie受shou本ben報bao記ji者zhe采cai訪fang時shi表biao示shi，“大股東或高管是否有增持計劃，我都不宜對媒體說，要按規定來披露信息。”

    增發也是增持？

    根據定向增發預案，三一擬向梁穩根等10名自然人收購三一重機100%股權
，三一重機挖掘機資產和業務全部注入上市公司。以2008年9月30日為評估基準日，目前對交易標的價值的預測評估值為22億元，交易價格初步協商為19.8億元。發行價格是以公告日前20個交易日公司股票交易均價(14.72元/股)為基礎上浮14.1%，即16.80元/股，發行股份數量為11786萬股。梁穩根等10名自然人承諾，增發完成後，2009～2011年三年內三一重機每年實現淨利潤均不低於3.8億元，若不足則梁穩根等10名自然人以現金方式全額補償三一重工。

    注入挖掘機資產一直為市場所期待

，一則加強工程機械主業
，提升盈利能力;二則有效避免和減少上市公司與實際控製人之間的同業競爭和關聯交易。據披露信息
，三一重機預計2008年實現營收22.9億元，淨利潤1.456億元(扣除證券投資虧損後的淨利潤為2.1億元)，2009年實現營業收入37.1億元
，淨利潤3.8億元，淨利潤增長100%。此外，公司將增發價主動上浮14.1%即16.80元/股
，以表明大股東不與小股東爭利。

    該方案的推出
，按理說是個一舉多得的利好，至少管理層這樣認為——“這是兌現我們的承諾，是否利好要看市場評價。”向文波向本報記者表示——但股價當日的反應是幾乎跌停。

    “這是補跌

，因前麵停牌。”一股民認為，“但資產高估到19.8億

，增發價低到16.8元，三一逢低增發還是顯示了管理層的精明！”

    事實上，三一重機2008年6月30日的賬麵價為4.09億元(未經審計)，本次收購溢價3.84倍。招商證券分析師劉榮指出，在資本市場遊刃有餘的三一集團實際控製人以4億元的淨資產換得三一重工1.18億股，增持了上市公司7.34%的股份，稱得上是低價增持的又一經典之舉。

    能否率先回購？

    有專業人士分析，三一之所以沒有跟風增持
，是因為大股東已絕對控股三一重工，不像海信電器等在完成增持後才達到控股超過50%的情況。

    據08年中報，三一集團控股三一重工60.73%。此次定向增發完成後，公司總股本增加至160586萬股，三一集團及梁穩根等10位自然人將持有公司63.61%股權，控股地位進一步加強。

    那麼，不搞增持的三一會響應證監會規定
，率先進行回購嗎？

    該專業人士認為
，三一如果回購自家股票，其實是有現金能力的，而且也合邏輯。“公司原計劃是以現金收購三一重機
，現在改成定向增發方案
，沒花一分錢現金。第二，三一原來炒別人的股票
，它承諾9月30日前全部清倉，套現的錢也可回購自己的股票。”

    三一能回購、哪怕是象征性地買一些嗎

？