振華港機： 海上重機的期待

     2008 年1-9 月，公司營業收入和歸屬母公司淨利潤分別同比增長18.48%和15.48%
，實現每股收益0.54 元
，基本符合我們的預期。淨利潤增速小於收入增速主要是鋼材等原材料價格上漲帶來的成本增加。

     2008 年1-9 月，公司實現營業收入172.05 億元，同比增長18.48%，三季度單季實現營業收入65.7 億元，同比增長24.71%。公司在岸橋國際市場份額達到74%，廠橋達到50%的情況下，集裝箱起重機業務已經步入穩定發展期。海上重機業務和國際大型鋼構業務成為拉動業績的主要動力。1-9 月毛利率為14.57%，同比下降1.2 個百分點，原材料漲價帶來的成本壓力是主要因素。我們預計未來隨著公司產品結構的改善，毛利率將保持穩定。

     2008 年1-9 月份實現歸屬母公司淨利潤17.38 億元
，同比增長15.48%，淨利潤率為10.10%。公(gong)司(si)銷(xiao)售(shou)規(gui)模(mo)擴(kuo)大(da)是(shi)淨(jing)利(li)潤(run)增(zeng)加(jia)的(de)主(zhu)要(yao)拉(la)動(dong)因(yin)素(su)。公(gong)司(si)本(ben)年(nian)度(du)在(zai)手(shou)訂(ding)單(dan)飽(bao)滿(man)，為(wei)保(bao)證(zheng)鋼(gang)材(cai)等(deng)原(yuan)材(cai)料(liao)供(gong)應(ying)
，與(yu)主(zhu)要(yao)供(gong)應(ying)商(shang)簽(qian)訂(ding)了(le)鋼(gang)材(cai)采(cai)購(gou)協(xie)議(yi)鎖(suo)定(ding)鋼(gang)材(cai)價(jia)款(kuan)並(bing)預(yu)付(fu)采(cai)購(gou)款(kuan)
；管理費用大幅增加104.66%主要係公司對研發投入增加；公司遠期外彙合同產生彙兌收益使財務費用大幅減少，同時張江基地搬遷使營業外收入同比增加1373.76%。

     haishangzhongjiyewuheguojidaxingganggouyewujiangshigongsiburuxiayigegaosuzengchangdeyinqing。tongshi，changxingdaojididengkuochanxiangmu
，jiejuelegongsidechannengpingjingwenti，gengshiyinglexingyexuqiudezengchang。yujiweilaisanniangongsijinglirunfuhezengchanglvwei13.43%。