機械業複蘇勢頭看好 調控壓力不可忽視

  行業增長前景較為樂觀。2010年1-2月，全行業完成銷售產值17,043億元，同比增長46.59%
；其中2月份完成7,939億元

，環比減少12.78%，行業生產銷售形勢加速增長的趨勢十分明顯。1-2月行業出口同比上升19.02%
，延續了2009年下半年以來的複蘇勢頭

，出口增長的前景逐漸明朗化。我們預計機械行業在2010年上半年將保持30%-35%的收入增長率，行業盈利的增長前景也較為樂觀，我們預計，利潤增長速度與收入大致相同。
   工gong程cheng機ji械xie增zeng長chang較jiao快kuai。機ji械xie行xing業ye的de各ge子zi行xing業ye由you於yu受shou到dao宏hong觀guan經jing濟ji政zheng策ce和he下xia遊you行xing業ye拉la動dong的de影ying響xiang不bu同tong，增zeng速su表biao現xian出chu明ming顯xian的de差cha異yi。增zeng長chang勢shi頭tou最zui好hao的de仍reng然ran是shi工gong程cheng機ji械xie行xing業ye，增zeng速su屢lv創chuang新xin高gao，2010年1-2月增長率高達51.9%
；基礎件、機床工具、農業機械
、內燃機行業也是增長較快的子行業，1-2月的增長率分別為39.62%
、38.95%、34.29%和30.63%；此外，食品飲料包裝、儀器儀表、石化通用、文辦設備行業的增長率也都在20%以上。
   行業投資評級為“謹慎推薦”。我們看好機械行業2010年上半年的投資機會，給予“謹慎推薦”評級。重點關注工程機械、重(zhong)型(xing)機(ji)械(xie)等(deng)子(zi)行(xing)業(ye)。工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)中(zhong)看(kan)好(hao)龍(long)頭(tou)公(gong)司(si)徐(xu)工(gong)機(ji)械(xie)，以(yi)及(ji)增(zeng)長(chang)前(qian)景(jing)較(jiao)好(hao)的(de)廈(sha)工(gong)股(gu)份(fen)。重(zhong)機(ji)行(xing)業(ye)中(zhong)
，看(kan)好(hao)估(gu)值(zhi)優(you)勢(shi)明(ming)顯(xian)的(de)太(tai)原(yuan)重(zhong)工(gong)。此(ci)外(wai)我(wo)們(men)看(kan)好(hao)軍(jun)工(gong)行(xing)業(ye)的(de)航(hang)天(tian)電(dian)子(zi)。
   重點公司-徐工機械：主導產品起重機與房地產相關度不高，業績增長的不確定性較小，投資評級為“推薦”。廈工股份：挖掘機將成為公司未來兩年主要增長點
，預計2010年業績增速在行業內處於前列，投資評級為“推薦”。太原重工：未來兩年大型挖掘機和新能源裝備將是公司主要增長點，公司持續增長能力強
，估值具有優勢，投資評級為“謹慎推薦”。航天電子：未來兩年業績進入上升周期
，且具有資產注入潛力
，投資評級為“推薦”。