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下載手機APP下半年物價回落幅度有限
我國GDP增速連續兩個季度放緩。同時，國內製造業PMI數shu據ju連lian續xu三san個ge月yue放fang緩huan，其qi內nei部bu分fen項xiang指zhi標biao的de表biao現xian，顯xian示shi國guo內nei經jing濟ji增zeng長chang減jian速su的de態tai勢shi可ke能neng將jiang延yan續xu到dao三san季ji度du。不bu過guo交jiao行xing金jin研yan中zhong心xin指zhi出chu，經jing濟ji增zeng速su放fang緩huan主zhu要yao是shi政zheng策ce主zhu動dong調tiao控kong的de結jie果guo，投tou資zi和he進jin口kou等deng數shu據ju表biao現xian仍reng然ran強qiang勁jin，這zhe也ye表biao明ming國guo內nei經jing濟ji增zeng長chang的de內nei生sheng動dong力li仍reng然ran充chong足zu。預yu計ji在zai今jin年nian四si季ji度du隨sui著zhe物wu價jia漲zhang幅fu的de回hui落luo和he政zheng策ce收shou緊jin力li度du的de減jian輕qing，經jing濟ji增zeng速su將jiang企qi穩wen回hui升sheng，下xia半ban年nian經jing濟ji“硬著陸”的風險很小。
雖然上半年物價漲幅持續攀高，且6月份CPI達到6.4%，為2008年7月yue以yi來lai最zui高gao點dian，但dan總zong體ti而er言yan，交jiao行xing金jin研yan中zhong心xin認ren為wei，雖sui然ran當dang前qian通tong脹zhang預yu期qi仍reng較jiao強qiang烈lie，但dan下xia半ban年nian物wu價jia緩huan慢man回hui落luo的de可ke能neng性xing較jiao大da。不bu過guo，回hui落luo幅fu度du將jiang較jiao為wei有you限xian，物wu價jia上shang漲zhang的de長chang期qi壓ya力li仍reng然ran存cun在zai。
貨幣政策“穩健”基調不變
2011年上半年，貨幣政策穩中偏緊，取得明顯調控效果。下半年，在經濟增速有所放緩但不會大幅下降、物價漲幅逐步回落但通脹壓力依然較大的複雜形勢下，宏觀調控的主要任務將是平衡好“降物價”和“保增長”之間的關係，貨幣政策將維持“穩健”的de總zong體ti基ji調tiao不bu變bian。但dan考kao慮lv到dao前qian期qi調tiao控kong政zheng策ce的de效xiao果guo已yi經jing開kai始shi顯xian現xian，以yi及ji小xiao企qi業ye麵mian臨lin的de困kun難nan，宏hong觀guan調tiao控kong的de收shou緊jin力li度du將jiang減jian弱ruo。在zai發fa行xing利li率lv上shang行xing擴kuo大da央yang票piao發fa行xing空kong間jian、準備金率上調麵臨諸多製約的情況下，公開市場操作有望取代準備金率成為回收流動性的主要工具。
交行金研中心預計，下半年準備金率調整頻率明顯放緩，年內還有可能上調1-2次，每次0.5個百分點。在目前利率水平已經超過過去十年的中值、下半年物價漲幅逐步回落、擔(dan)憂(you)中(zhong)外(wai)利(li)差(cha)擴(kuo)大(da)加(jia)劇(ju)資(zi)本(ben)流(liu)入(ru)和(he)利(li)率(lv)上(shang)調(tiao)進(jin)一(yi)步(bu)抬(tai)高(gao)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)成(cheng)本(ben)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，加(jia)之(zhi)決(jue)策(ce)層(ceng)對(dui)進(jin)一(yi)步(bu)調(tiao)高(gao)利(li)率(lv)持(chi)謹(jin)慎(shen)態(tai)度(du)，預(yu)計(ji)年(nian)底(di)之(zhi)前(qian)存(cun)貸(dai)款(kuan)基(ji)準(zhun)利(li)率(lv)再(zai)次(ci)調(tiao)整(zheng)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)不(bu)大(da)。當(dang)前(qian)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)正(zheng)麵(mian)臨(lin)信(xin)貸(dai)資(zi)源(yuan)緊(jin)缺(que)、融資成本急劇攀升的融資困境，保障房全麵開工需要大量融資，下半年信貸運行不排除局部適度放鬆的可能。
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