工程機械築底反轉 工程機械、軌交
、通用設備有望迎來複蘇

工程機械築底反轉，持續性有望超預期

2016年四季度以來，行業築底回暖趨勢確定，挖掘機月銷量屢超預期。首先，行業曆經5年深度調整期，期間被抑製的需求在基建投資增速多年保持兩位數增長、采礦業景氣度回升等多因素影響下正得到逐步釋放。其次，從更新需求的角度考慮，截止至2016年年末，國內挖掘機保有量已達到150萬台左右，加之2016年4月正式實施的《關於實施國家第三階段非道路移動機械用柴油機排氣汙染物排放標準的公告》
，排放要求不達標的產品將麵臨強製淘汰。同時，供給側改革影響下采礦業景氣度有效提升，大挖需求量獲得提振。

通用設備受益煉化等多行業複蘇

根據測算， “十三五”期間
，我國僅油氣長輸管道
、中石化四大世界級煉化基地
、煤化工行業的投資規模就達到7,000億元、 2,000億元以及6,000億元。“十三五”期間新增油氣管網裏程為5.70萬公裏，較“十二五”期間增長88.74%。 2015年頒布的《石化產業規劃布局方案》提出， “十三五”期間我國將規劃建設七大石化產業基地。 2016年
，《現代煤化工“十三五”發展指南》印發，對於我國煤化工行業在“十三五”期間的發展空間描繪出具體藍圖。

我國鐵路、城軌將迎來通車高峰，軌交設備行業有望迎來複蘇

“十三五”期間我國鐵路固定資產投資將維持在8,000億左右高位， 2018-2020年我國鐵路新投產裏程預計達2.4萬公裏，其中高鐵投產新線達7,000公裏
，年均投產裏程均較17年大幅提升
，對應鐵路車輛設備需求穩步增長;截至2016年末，國家已經批複了58個城市約7,305.3公裏的城市軌道交通建設規劃，在建的裏程達5,636.5公裏
，總投資達到3.5萬億元
，未來隨著審批門檻降低
，城軌建設有望持續快速增長，投資額複合增速有望達到15%以上。

冷鏈設備受益消費升級需求增長，重點關注消費端設備

冷鏈物流行業增長將長期受益於行業消費升級，而這種升級近年來正呈加速趨勢：食品消費結構轉變，速凍食品等消費量增加;互聯網消費、配送方式升級支持生鮮電商迅速成長;新零售興起，無人售貨市場飛速發展。