工程機械價格上漲有望引發資本支持

    suizheguoneiyiqingfangkongxingshidehaozhuanhefugongqushidegaishan，gediqudaxiangmuluxukaigong，wajuejixuqiuzhujianshengwen。zongtieryan，gongchengjixiexingyeshouyiyuxuqiuwangsheng
，gongyinglianjinzhang，zhuyaochanpinjiageyigejieyigeshangzhang。zaierjishichang，yujijiageshangzhangjiangyinfazijindejijiliuru，gongchengjixiexingyezhengzaiqiangjinzengchang。

 

    可以看出

，上周三泵車的價格上漲了5-10%。周三，徐工的挖掘機開始提價，小型挖掘機提價10%，大型挖掘機提價5%。各ge類lei工gong程cheng機ji械xie價jia格ge連lian續xu上shang漲zhang背bei後hou的de核he心xin邏luo輯ji是shi行xing業ye內nei的de強qiang勁jin需xu求qiu。東dong北bei證zheng券quan分fen析xi師shi劉liu軍jun指zhi出chu
，該gai行xing業ye的de主zhu要yao支zhi撐cheng因yin素su包bao括kuo下xia遊you基ji礎chu設she施shi房fang地di產chan投tou資zi需xu求qiu規gui模mo的de持chi續xu增zeng長chang

，從cong而er帶dai動dong設she備bei持chi有you量liang需xu求qiu的de持chi續xu增zeng長chang。其qi次ci，工gong程cheng機ji械xie的de主zhu要yao類lei別bie也ye有you自zi己ji的de增zeng長chang邏luo輯ji。挖wa掘jue機ji也ye有you替ti代dai裝zhuang載zai機ji

、提ti高gao微wei挖wa掘jue滲shen透tou率lv和he加jia快kuai海hai外wai市shi場chang速su度du的de驅qu動dong因yin素su。泵beng車che在zai農nong村cun市shi場chang的de滲shen透tou率lv仍reng有you很hen大da的de滲shen透tou空kong間jian，塔ta式shi起qi重zhong機ji對dui裝zhuang配pei式shi建jian築zhu的de行xing業ye需xu求qiu有you巨ju大da的de拉la動dong作zuo用yong。

 

    kaolvdaowajuejidezhongduanjiagetongchangzainianchuhejiehoujiangdi，zhuyaoyuanyinshimeigerendoubuquedingzhezhongliuxingbinghuiduijianzhujixiechanshengshenmeyangdeyingxiang。dangwuzhijishiqiangzhanfene。gongchengjixieqiyedeshouyaokaolvshikuodaguimo。benlunjiangjiadesunshizhuyaoyoujingxiaoshangchengdan。liujunshuo，muqiandejiageshangzhangshizhengchangdehuibao，zhongduanjiagejiangsuizhexiaoshouhekucundebianhuaerbianhua。muqian
，gaixingyepubiangongbuyingqiu，jiageshangzhangdekenengxinghengao。congduixingyedeyingxianglaikan，cicitijiajiangzhijiefugaijingxiaoshangcengmian，xingyeqiangjinxuqiudailaidexiaoliangzengchangjiangjinyibutuidongjinnianyejidewenbuzengchang。jixuquanmianshenshiduoyuanjianzhujixiexingye
，jianyitouzizheguanzhusanyizhonggong
、徐工機械、恒利液壓、中聯重科等。

 

    三一重工(600031)延續高速增長態勢

 

    該公司是工程機械行業的龍頭企業。其產品覆蓋各種工程機械，形成多元化經營格局。自2016年nian工gong程cheng機ji械xie行xing業ye複fu蘇su以yi來lai
，公gong司si對dui母mu公gong司si的de收shou入ru和he淨jing利li潤run高gao速su增zeng長chang
，經jing營ying現xian金jin流liu顯xian著zhu改gai善shan，經jing營ying效xiao率lv顯xian著zhu提ti高gao，人ren均jun產chan出chu是shi前qian一yi輪lun行xing業ye高gao點dian的de3倍bei，經jing營ying風feng險xian大da幅fu降jiang低di，應ying收shou賬zhang款kuan賬zhang齡ling結jie構gou不bu斷duan優you化hua，實shi現xian了le高gao質zhi量liang增zeng長chang。興xing業ye證zheng券quan指zhi出chu，隨sui著zhe工gong程cheng機ji械xie設she備bei數shu量liang進jin入ru高gao水shui平ping，根gen據ju更geng新xin周zhou期qi計ji算suan
，設she備bei更geng新xin需xu求qiu將jiang繼ji續xu增zeng長chang，成cheng為wei本ben輪lun行xing業ye繼ji續xu提ti升sheng的de主zhu導dao力li量liang。同tong時shi，排pai放fang標biao準zhun的de升sheng級ji將jiang促cu進jin現xian有you設she備bei升sheng級ji高gao峰feng的de集ji中zhong，進jin一yi步bu增zeng強qiang未wei來lai幾ji年nian行xing業ye增zeng長chang的de確que定ding性xing。公gong司si預yu計ji2019年淨利潤達到108-118億元，同比增長76.58%-92.93%，業績繼續高速增長。

 

    徐工機械(000425)估值優勢明顯

 

    公司是中國起重機領域的龍頭企業
，市場份額常年位居行業第一。2019年上半年
，起重機業務占總收入的37%
，毛利率達到50%。自2015年以來
，徐工機械起重機的毛利率迅速回升，2019年上半年達到25%左右，與2010年nian基ji本ben持chi平ping。起qi重zhong機ji毛mao利li率lv的de修xiu複fu推tui動dong了le公gong司si整zheng體ti毛mao利li率lv水shui平ping和he淨jing利li率lv水shui平ping的de提ti高gao。廣guang發fa證zheng券quan指zhi出chu，該gai公gong司si目mu前qian是shi一yi家jia估gu值zhi較jiao低di的de工gong程cheng機ji械xie主zhu機ji廠chang。從cong這zhe個ge角jiao度du來lai看kan

 

    隨著挖掘機行業的蓬勃發展
，公司的收入和盈利能力迅速增加。2015年至2018年，公司營業收入和淨利潤的複合增長率分別為75.3%和85.01%。目mu前qian，公gong司si的de生sheng產chan規gui模mo和he技ji術shu水shui平ping已yi躋ji身shen世shi界jie液ye壓ya領ling域yu的de前qian列lie，有you望wang成cheng為wei世shi界jie一yi流liu的de液ye壓ya元yuan件jian領ling導dao者zhe。安an森sen證zheng券quan指zhi出chu，挖wa掘jue機ji銷xiao量liang的de穩wen步bu增zeng長chang推tui動dong了le挖wa掘jue機ji液ye壓ya元yuan件jian需xu求qiu的de穩wen步bu增zeng長chang。預yu計ji2020年至2021年挖掘機油缸的市場空間為41億元和42億元，泵閥的市場空間為55億元和56億元。目前，挖掘機油缸已基本國產化，但泵閥的國產化率仍低於20%，泵閥等液壓元件的國產化進程有望加快。目前，國內外主要主機廠對橫瀝大型挖掘泵閥的驗證工作正在穩步推進
，驗證周期為1-2年。驗證通過後
，預計挖掘泵閥業務將呈現跨越式增長。

 

    恒立液壓(601100)國產化進程加速

 

    2019年，公司行業受基礎設施投資、設備更新
、環保升級、人工置換等因素推動，整體增長繼續保持強勁勢頭。其中，公司具體收入達到139億元，同比增長36.75%，吊車本科收入達到221億元，同比增長77.57%。同時，公司拳頭產品的市場地位繼續上升
，起重機械和混凝土機械產品的市場份額繼續保持“領先”diwei。dongbeizhengquanzhichu，youyuyuzhijianzhudefazhan，tashiqizhongjixingyedefanrongyujijiangjixu
，gongsizuoweijueduidelingdaozhe，youwangchongfenshouyi。hunningtujixiejixuhuifu，xiaoxingbengchedeshentouxingzengjia。gaigongsishixingyezhongdeshuangtoulongduanqiyezhiyi，juyouzugoudefazhanqianli。gaokongzuoyecheweilaiyoujiaohaodezengchangqushi，shigongsiweilaidezhongdianpeixunpinzhong。jiuyewuliangheyinglinenglieryan，rengyouhendadefazhanqianli。zongdelaishuo
，gongsidefazhanshixiangduiquedingde。

 

    中聯重科(000157)發展確定性較高

 

    該公司於2015年(nian)收(shou)購(gou)了(le)上(shang)海(hai)龐(pang)源(yuan)租(zu)賃(lin)有(you)限(xian)公(gong)司(si)和(he)四(si)川(chuan)自(zi)貢(gong)天(tian)成(cheng)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)有(you)限(xian)公(gong)司(si)。其(qi)中(zhong)，自(zi)貢(gong)天(tian)成(cheng)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)的(de)主(zhu)營(ying)業(ye)務(wu)是(shi)中(zhong)低(di)端(duan)塔(ta)式(shi)起(qi)重(zhong)機(ji)，與(yu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)具(ju)有(you)良(liang)好(hao)的(de)協(xie)同(tong)效(xiao)應(ying)。上(shang)海(hai)龐(pang)源(yuan)租(zu)賃(lin)的(de)主(zhu)要(yao)業(ye)務(wu)是(shi)塔(ta)式(shi)起(qi)重(zhong)機(ji)租(zu)賃(lin)，涉(she)及(ji)該(gai)公(gong)司(si)主(zhu)要(yao)產(chan)品(pin)的(de)下(xia)遊(you)產(chan)業(ye)鏈(lian)。通(tong)過(guo)此(ci)次(ci)收(shou)購(gou)
，公(gong)司(si)增(zeng)強(qiang)了(le)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)領(ling)域(yu)的(de)生(sheng)產(chan)製(zhi)造(zao)能(neng)力(li)，開(kai)拓(tuo)了(le)下(xia)遊(you)客(ke)戶(hu)，從(cong)設(she)備(bei)製(zhi)造(zao)進(jin)入(ru)設(she)備(bei)租(zu)賃(lin)服(fu)務(wu)行(xing)業(ye)。悅(yue)凱(kai)證(zheng)券(quan)指(zhi)出(chu)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)設(she)備(bei)租(zu)賃(lin)在(zai)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)市(shi)場(chang)的(de)滲(shen)透(tou)率(lv)也(ye)在(zai)不(bu)斷(duan)提(ti)高(gao)，2018年工程機械租賃行業的滲透率已經超過50%。未來，憑借設備租賃業務的優勢，租賃在工程機械行業的滲透率將進一步提高。此外
，全國資產在5000萬元以上的專業工程機械租賃公司不超過100家。市場競爭格局極其分散。大型租賃公司很少，領先的租賃公司有很大的擴張空間。

 

    建設機械(600984)擴張空間充足

 

    gongsijishuyanfawenbutuijin，jinrugaoduanyeyajianxingye，zhujianfazhanchengweigongsixindelirunzengchangdian。shanxizhengquanzhichu，congchangyuanlaikan
，suizheguojiafanzhouqitiaozhengzhengcedebuduanjiaqiang，duigongchengjixiedezhengtixuqiujiangzhubuzouxiangzhengchang。duanqibodongbuhuigaibianzhongchangqiqushi。suizhexinhuangguanfeiyandeyouxiaokongzhi，gaizhengcedebianjixiaoyingyouwangzengjia。zuoweiyeyaposuichuixingyedelongtouqiye，gongsijiangzhubuhuifuxiayouyewu，zhujizhizaoshangdexiaoliangjiangzhubuzengjia。

 

    (文章來自金融投資報)